週二，英鎊/美元對並未展現出顯著的波動，但最引人注意的一點是它幾乎沒有上升。我們觀察到在英鎊持續下跌兩個月後出現了一些微幅的修正，但整個跌幅甚至無法在圖表上顯示，而修正的幅度則很小。這意味著市場並無意在修正階段停留太久。如果本週美國的宏觀經濟背景強勁，那麼英鎊可能會再次崩跌，因為它仍然超買且價格不合理地高昂—就像歐元一樣，這也是我們自2024年初以來一直指出的觀點。

支撐美元的另一因素可能是美聯儲。請記住過去兩年隨著美國通脹降低，市場幾乎已經將整個或幾乎整個降息週期考慮進去。它必須開始考慮英國央行的貨幣政策寬鬆，這幾乎還未開始。這讓我們看到以下情況：英鎊被高估了，市場尚未考慮到英國的降息。英格蘭銀行尚未真正開始大幅降息。在我們看來，英鎊將只會繼續下跌。

不僅市場已經將整個寬鬆週期考慮進去了，現在看來美聯儲可能會比預期中更不激進地降低利率。美聯儲對唐納德·特朗普感到擔憂，後者已經承諾對他所看到的地圖上的任何國家徵收關稅。這可能會導致針對美國的報復性關稅，因為沒有國家會默默忍受這樣的行為。結果，美國的價格也會上升，從而引發新的通脹。美聯儲則必須選擇要麼較不積極地降息，要麼再次加息以應對高通脹。然而，市場已經考慮到了「喬·拜登情境」，即不會引入新關稅，一切保持冷靜和穩定。

此情況持續越久，進一步的美元增長理由就越強。而英格蘭銀行則僅為英鎊提供暫時性的支持。值得記住的是，英格蘭銀行目前的猶豫不決最終會導致積極的寬鬆政策。英格蘭銀行對通脹的擔憂不同，且一旦採取更積極的措施，英鎊可能開始下跌得更快。或者，英格蘭銀行可能採取一種長期的降息策略，導致英鎊緩慢但持續的下降。

不論如何看，英鎊將持續南行。16年的下跌趨勢依舊存在，目前仍然沒有足夠的理由期望英鎊出現顯著增長。

在過去五個交易日中，GBP/USD 的平均波動幅度為 87 個點，這對於該貨幣對來說被視為「平均」水準。12 月 4 日（星期三），我們預期價格會在 1.2607 和 1.2781 之間的範圍內波動。較高的線性回歸通道指向下方，顯示出看空的趨勢。CCI 指標已形成多個看漲背離，且多次進入超賣區域。雖然目前已出現修正，但其強度仍難以預測。

最近支撐位：

• S1: 1.2573
• S2: 1.2451

最近阻力位：

• R1: 1.2695
• R2: 1.2817
• R3: 1.2939

交易建議：

GBP/USD 維持看空趨勢。我們仍不建議建立多頭頭寸，因為我們認為市場已多次將所有可能支持英鎊的因素計入價格中。如果僅根據「技術分析」進行交易，在價格高於移動平均線的情況下，多頭頭寸的目標可以設定在 1.2781 和 1.2817。然而，目前空頭頭寸更具相關性，當價格跌破移動平均線時，目標為 1.2451。

圖示說明：

線性回歸通道幫助確定當前趨勢。如果兩個通道對齊，則表明趨勢較強。

移動平均線（設定：20,0, 平滑）定義短期趨勢並指導交易方向。

Murray 水平作為運動和修正的目標水平。

波動水平（紅線）代表根據當前波動性讀數推測該貨幣對在未來 24 小時內的可能價格範圍。

CCI 指標：若進入超賣區域（低於 -250）或超買區域（高於 +250），則預示即將反轉的趨勢向相反方向發展。